《林园炒股秘籍》2林园的确定性论

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2021年4月8日17:22:43 评论 2

昨天分享的林园语录中,有这么一句话:
股市的风险其实是企业经营的风险,我们只要能够把握住经营的风险,我们就是在做一个可知的事,把不确定的东西变成确定的。

可见林园对于投资中,确定性的看重。

林园认为:投资的确定性首先是投资行业的确定性,必须是未来几十年不断高速增长的行业,然后再从高速增长的行业里挑选垄断企业,投资确定性是抵挡股市风险的重要原则,也是建立牢固基业的基础,只要有5%的不确定性,林园就不会买入该股票,为了降低投资的不确定性,林源日常重点研究的股票不超过30只,每年新增加跟踪的股票限制在5支以内。

林园选股的铁律是。

1:选择自己熟悉的行业
2:跟踪三年以上的企业:

3:选未来三年账好算的企业,不买未来盈利不确定的公司。

本章节还讲了巴菲特是如何把握确定性的,并给出了巴菲特掌握确定性的10种方法。老宇从书中挑给大家几种我认为比较可行的方法。

1:巴菲特说。我们偏爱那些不太可能发生重大变化的公司和企业。经验表明盈利能力最好的企业,经常是那些现在的经营方式与5年前甚至十几年前几乎完全相同的企业。

2:公司要有特许经营权,特许经营权有三个特征,第一公司的产品,是顾客需要或希望得到的,二被顾客认定找不到类似的替代品,3, 不受价格上的管制,可以自主的提价。

3:公司有偏高的利润率。

4:公司的净资产收益率比较高。

5:计算内在价值。内在价值为评估投资和企业的相对吸引力提供了唯一的逻辑手段,内在价值可以简单的定义如下,他是一家企业在其存续期间内可以产生的现金流量的贴现值。现金流量的提现值,所依据的标准就是国债利率。

6:安全边际。即不能买的太贵。

说完了巴菲特提高投资确定性的手段。

我们再来讲一下林园的确定性投资的理念:买股票就是买未来盈利确定的公司。只有把确定性放在首位才能实现复利。巴菲特30岁时只有一百万美元,37岁成为千万富翁,49岁才成为亿万富翁。只要你不犯错那么在股市上是可以赚大钱的,不犯错是股市赚钱的关键。这就要求投资首先要考虑确定性。

如何把握确定性,你对哪一个行业熟悉,能够把握哪些企业的走势,你就去买进哪些企业的股票,对那些不熟悉的,不能准确判断其未来走势的企业的股票,一定不要买进,买股票就是买公司,公司经营的确定性最重要,林园的这种思想和巴菲特的能力圈概念不谋而合。确定性的企业有三种,第1种垄断行业,第2种老字号行业,第3种龙头企业。垄断行业比如高速公路,机场。老字号行业比如云南白药,同仁堂,贵州茅台,片仔癀,龙头企业比如招行,伊利牛奶。

注意,文中提到的公司,你们可能觉得是马后炮。但老宇告诉你们不是,因为老宇给大家讲的这一章内容,写于2006年。招商银行2006年前复权股价,不到1块,现在50。

知道把握确定性之后,具体怎么操作。

本书给了4个步骤

1:选择你看得懂的,且是未来的朝阳行业

2:选择这些行业里的龙头。

文章举了2006年之前,林园认为汽车将成为房产之后,中国人的另一个消费热点。所以他在汽车行业里, 挑选了客车龙头,宇通客车。也是 我们的大牛股。

3:挑好了公司,以合理的价格买入。不要理会中途的涨涨跌跌,所谓的高抛低吸在林园看来,实际上是做不到的,甚至是无法操作的,及时操作10次,9次都是对的,只要错一次,损失都是巨大的。要坚持持有好企业。买入前,首先要考虑最坏的结果,而不是赚多少。赚不赚钱不重要,最重要的是活着。

4:持有。买入就是为了持有,如果轻易清仓,还买它做什么,如果清仓,什么符合增长就都成了空话。不要理会股票的涨涨跌跌,但是林园也坦言,股市的涨跌也会给他带来影响,他说自己在痛苦中赚钱。

5:卖出。林园会在一下三种情况卖出他持有的股票

1:公司经营出现困难,毛利率持续下降

2:发现性价比更好的公司

3:做资产配置,需要调整股票比例的时候,以抵御市场风险。

 

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